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# 過度反應理論 Overreaction Theory **「人們常常會因為一些小事或特定資訊而過度反應。」** 就像當你的房間突然沒有電,你可能會以為整個城市停電了,而不只是你家的問題。這種過度反應的現象在我們日常生活中很常見,而有時候,這些反應可能會導致更多的問題。其中,我們在金融市場上時常可見過度反應所帶來的影響。 ## 什麼是過度反應理論 Overreaction Theory? 過度反應理論(Overreaction Theory)說明市場總是會出現過度反應的現象。人們由於一系列的情緒與認知等心理因素,會在投資過程中表現出加強的投資心理,從而導致致市場的過度反應。 > 過度反應指的是對**新消息出現時產生極端情緒反應的現象**。在金融和投資領域,過度反應可能因為貪婪或恐懼等情緒而對某個證券(例如股票或其他投資)做出反應。投資者過度反應新聞時,可能會使該證券變得過度買入或過度賣出,直到它回到其本來的價值。 > **「這條新聞肯定會對股票產生巨大影響,我必須馬上調整我的投資組合!」** ::: youtube wYNt72A7Lys ::: 「你為什麼都不回我訊息??」「到底要跟你說幾次?乾脆分手算了!」「好啊,你愛跟誰過就去!」 當我們在愛情中做出過度反應時,可能會因為情緒失控而做出一些讓人後悔的決定。同樣地,當投資者因為情緒失控而對某個投資產品做出過度反應時,也可能會對自己的投資帶來負面影響。 這就是行為金融中的過度反應理論,當市場遭遇不確定性或者是新消息時,投資者可能會因為恐慌、不理性而大幅度的買入或賣出,使得投資產品的價格出現劇烈波動。而這種過度反應對於投資者來說是不利的,因為他們容易錯失投資的機會,或者是在短期內因為情緒而遭受損失。 因此,在愛情和投資中,學會控制情緒反應是非常重要的。在面對不確定性的情況下,我們需要保持冷靜思考,避免因為情緒、不理性而做出過度反應。 --- ## 傳統經濟學的理性人 vs. 行為經濟學的感性人 傳統經濟學和金融理論認為,個體在投資活動中是理性的。他們會進行理智的分析,根據公司的內在價值決定是否買入或賣出股票,從而形成價值投資的氛圍。 然而,這樣的理論並不能完全解釋市場波動的真實原因。事實上,證券市場經常存在股價長期偏離其內在價值的情況。這主要是由於上市公司未來的價值本身充滿不確定性,這種不確定性激發了投資者的感性因素,形成了行為經濟學中的非理性投機,從而引發市場的暴漲和崩盤現象。 ![](https://venturebeat.com/wp-content/uploads/2018/07/conversation.jpg?fit=750%2C531&strip=all) ## 過度反應理論例子:互聯網泡沫 Dot-Com bubble 以[互聯網泡沫](https://corporatefinanceinstitute.com/resources/capital-markets/dotcom-bubble/)為例,當時互聯網公司的股票價格暴漲,許多投資者出於「賺快錢」的心態,大量買進這些公司的股票,造成股價持續上漲,市場進一步形成熱潮。然而,這些投資者沒有考慮到公司的內在價值與市場價格之間的差距,僅僅出於情感因素而盲目跟風。當市場出現一些負面消息時,投資者情緒反應失控,股價迅速下跌,整個互聯網泡沫也因此破裂。 ![](https://miro.medium.com/v2/resize:fit:1268/1*UaRYLLSS9-HapBIzQLbraw.gif) ## 投資人該如何避免過度反應所帶來的負面影響? 1. 保持冷靜和客觀:在接收到消息或信息時,不要讓情緒影響你的判斷力。保持冷靜和客觀,用理性的方式分析和處理信息,避免過度反應。 2. 培養良好的投資習慣:建立良好的投資習慣,例如做好風險評估、分散投資、定期監控投資組合等,可以降低過度反應的風險。 3. 學習控制情緒:情緒失控是過度反應的主要原因之一,因此學習控制情緒是避免過度反應的關鍵。可以通過冥想、運動、訓練等方式來幫助自己控制情緒。 4. 學習長期投資:長期投資可以幫助投資者減少對市場波動的過度反應。通過長期投資,投資者可以避免過於關注短期波動和消息,而更加關注長期價值和趨勢。 5. 尋求專業意見、持續學習:如果你不確定如何應對市場波動或其他投資相關問題,可以尋求專業意見。專業投資者和理財顧問可以提供客觀的建議和指導,幫助你避免過度反應和做出更好的決策。 --- ## 最後總結 Takeaway - 過度反應理論(Overreaction Theory)說明市場總是會出現過度反應的現象。人們由於一系列的情緒與認知等心理因素,會在投資過程中表現出加強的投資心理,從而導致致市場的過度反應。 - 記得學會冷靜思考,不要被情緒左右;不要追逐市場短期風向,要有長期視野和耐心。 ::: attribution 此章節參考資料: 1. [https://www.investopedia.com/terms/o/overreaction.asp#:~:text=An overreaction in financial markets,the upside and downside%2C respectively](https://www.investopedia.com/terms/o/overreaction.asp#:~:text=An%20overreaction%20in%20financial%20markets,the%20upside%20and%20downside%2C%20respectively). 2. [https://wiki.mbalib.com/zh-tw/过度反应理论](https://wiki.mbalib.com/zh-tw/%E8%BF%87%E5%BA%A6%E5%8F%8D%E5%BA%94%E7%90%86%E8%AE%BA) 3. [https://scholar.harvard.edu/files/spencerykwon/files/draft_0922.pdf](https://scholar.harvard.edu/files/spencerykwon/files/draft_0922.pdf) 4. [https://academic.oup.com/qje/advance-article/doi/10.1093/qje/qjad009/7070742](https://academic.oup.com/qje/advance-article/doi/10.1093/qje/qjad009/7070742) 5. [https://www.chicagobooth.edu/review/understanding-investor-sentiment](https://www.chicagobooth.edu/review/understanding-investor-sentiment) :::
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